第1216章 老奸巨猾

   第1216章 老奸巨猾
  “可口可乐，1.2亿份看跌期权合约，交易执行价为每股15美元，期限一年，每份期权费2美元。”

  徐良坐在办公室里，饶有兴致的看着这份由摩根士丹利发来的期权交易合约，文件中还特意注明了卖方——伯克希尔哈撒韦。

  他摸了摸已经长出青色胡茬的下巴，巴老头居然要来趟这趟浑水，多少让他觉得有点意外。

  “要接吗？”

  徐良审视着这份合约，心里默默分析。

  从现在开始到2009年1月底，这一年时间内，只要可口可乐的股价低于15美元，减去2美元的期权费，也就是说低于13美元，自己就有的赚。

  假如可口可乐在未来一年时间内，股价跌到了10美元，自己可以从市面上以10美元的价格买入，然后按照合约价15美元转手卖给巴老头。

  扣除期权费后，每股能赚3美元，1.2亿股就是3.6亿美元的利润。

  投入的本金就是那2亿美元期权费，收益率可以达到180%。

  而且，除了期权到期行权之外，在期权到期以前，如果可口可乐出现大跌的情况，期权价格会大涨，自己还能以3美元、4美元甚至更高的价格，卖掉手中的看跌期权，不必等到期权到期。

  这样可以提前锁定利润，也规避掉后面因股价反弹带来的利润回吐和亏损风险。

  当然，世界上的生意有的赚，自然也有的亏。

  哪种情况下会亏损？

  假如可口可乐股价跌不破15美元，汉华太平洋基金自然不可能去做‘花16美元甚至更高的价格买股票，然后再转手以15美元的价格卖给巴菲特’这种亏本生意，只能放弃行权。

  2美元期权费因此就打水漂了，而巴菲特那一方则获利，因卖出1.2亿股看跌期权，净赚2.4亿美元。

  这场交易是双方基于可口可乐未来一年时间的股价走势的不同判断而形成的。

  谁的眼光更厉害，谁就割另外一方的韭菜。

  “这份资料你看过了吗？”

  李金玲点了点头。

  作为助理，这份资料她确实看过。

  “你觉得可口可乐未来一年时间里，能跌到10美元吗？
  或者盈亏平衡点13美元？”

  “徐总，我对金融了解不是很多，恐怕给不了您有用的建议。”

  “没关系，你只管说出自己的判断，听不听在我。”徐良笑道。

  他现在不缺专业的金融数据，汉华和红岩研究部门那边有详细的可口可乐的财报和过去十年、二十年的运营数据。

  但专业金融人士，往往因为太懂了，一叶障目，陷在其中难以自拔，旁观者有时候反而能看到一些切实的问题。

  李金玲点头后，“现在可口可乐的股价在28美元左右波动，跌幅要达到50%以上才行。

  正常来说，这是很难实现的，不然巴菲特也不会卖这种看跌期权合约。

  除非这次次贷危机今年爆发出的威力空前绝后，否则股价腰斩还是太难了。”

  徐良认同的点了点头，次债危机中银行股肯定是亏惨了，腰斩是大概率的事情。

  但可口可乐不一样，作为全球最受欢迎的饮料公司之一。

  其运营很健康，利润也不错。

  即便被次贷危机波及，恐怕也很难出现腰斩的情况。

  “徐总，现在‘饮食健康’的概念越来越被人重视，从2003年开始全美掀起低糖饮食热潮，阿特金斯饮食、生酮饮食陆续风靡，而高糖饮料销量连续下跌。

  可口可乐、百事可乐等股价出现了不同程度的下跌。

  如果不是不断壮大的华夏市场支撑，它们的股价跌的还会更多。

  如果我们利用徐氏的传媒渠道，在华夏大肆宣扬‘健康饮食’的概念，绝对会对可口可乐的销售造成巨大冲击。

  到时候在配合次债危机，让其股价减半也不是不可能。”

  徐良的眼睛很快亮了起来。

  “李姐，看来以后我要多问问你的意见。”

  “您过奖了，我就是一点众所周知的浅见。”

  “哈哈，这可不是浅见。

  而是一石二鸟。”

  康华旗下的‘北冰洋可乐’，虽然投入巨资，不断做宣发和促销。

  在国内可乐市场的占有率也只有20%左右。

  始终难以超越可口可乐和百事可乐。

  如果用‘健康理念’做宣传，无疑对‘北冰洋可乐’是有利的。

  因为北冰洋可乐开始做宣发的时候就始终标榜‘健康’，以0蔗糖无添加争夺市场。

  这么多年的宣发，这个理念已经越来越深入人心。

  如果继续以健康理念打击两可乐，自然是北冰洋这个‘0蔗糖无添加’广告语深入人心的更赚便宜。

  当然也有可能杀敌一千，自损八百。

  但只要赚钱就行。

  李金玲笑了笑，她不清楚大老板为什么说‘一石二鸟’，只要自己的回答让老板满意就够了。

  冷静下来后，徐良看着桌上的资料，略作考虑后，暂时放到了一边。

  可口可乐暂时不急做决定。

  除了可口可乐，巴老头卖出看跌期权的还有富国银行、美国运通，评级机构穆迪，华盛顿邮报，喜诗糖果、美国合众银行、纽约梅隆银行，食品巨头卡夫等等。

  几乎都是伯克希尔哈撒韦的重仓股。

  他一共十三家公司投下4.5亿份看跌期权，合约价值90亿美元，他共计可以收到9.4亿美元期权费。

  要是今年十三家公司股价跌幅达不到50%以上，这9.4亿美元他就轻轻松松的揣进兜里。

  完全是无本买卖！
  赚大了！
  即使跌幅达到55%乃至60%，这9.4亿美元期权费也可以冲抵差不多全部的损失，或者小亏一点点。

  只有跌幅达到60%以上甚至更大，巴菲特才会大亏特亏。

  但是把时间线拉长到三年、五年甚至更长，价值投资应该能填补所有损失。

  如果更直观一些的话，可以用概率来表示。

  即：
  70%概率赚下这9.4亿美元，20%概率不亏不赚或者小亏一点点，10%概率大亏……

  这10%概率大亏，是建立在十三家公司整体跌幅达到60%以上的，跌幅超过60%越多，亏的就越厉害。

  不得不说，巴菲特的算盘打的还是挺精的。

  而且，他抛出看跌期权的全是自己伯克希尔哈撒韦投资的重仓股，他了解这些公司的运营和财务状况。

  心里有着绝对的自信，凭借这些公司的财务状况，他不会亏损。

  “真是老奸巨猾，把什么都算到了。”

  徐良心里感叹。

  不过这也正常，盛名之下无虚士，巴老头纵横金融市场半个世纪，要是没点真本事，早就被人弄趴下了。

  “把这份资料发给邱恒，太平洋基金全部吃下。”

  巴老头的计划天衣无缝，但他低估了次债危机对美国，对全球金融和商业市场的冲击。

  可以说，这是1929年大萧条后，全球爆发的最严重的一次经济危机。

  别说是可口可乐，连发布了新手机的烂苹果，纳斯达克市场的宠儿谷歌，市值都被次债危机腰斩。

  可口可乐只会更严重。

  美股标普500指数一年内跌了59.12%。

  可见其惨烈。

  所以，他一点都不担心自己输。

  李金玲答应一声接过资料后，把另一份资料递了过来。      “徐总，红岩基金已经完成了对‘威立雅交通业务’的并购，这是详细资料。”

  徐良接过来。

  “这么快就搞定了？老裘效率很高吗？”

  裘友仁，红岩基金并购和重组部总监。

  “都是自己人，谈起来没那么多顾忌，速度快才正常。”

  说完后，徐良翻看手里的资料。

  “康尼克思？”

  “康尼克思是威立雅交通原本的名字。”李金玲提醒道。

  徐良恍然。

  威立雅环境集团四大业务矩阵：水务、废弃物管理、能源管理和交通运输。

  除了水务以威立雅命名外，其它各有自己的品牌。

  分别是：奥绿思废弃物、达尔凯能源和康尼克思交通。

  原因也很简单，他们都是维迪旺并购过来的企业，所以保留了品牌。

  直到‘威立雅环境集团’成立，并且从维旺迪集团独立后，四大业务才统一使用‘威立雅’品牌。

  现在交通运输业务从威立雅分割出来，自然要用回原本的品牌。

  翻开资料。

  大略扫了眼交易的资产列表后，他主要看了眼交易额。

  41亿美元现金，外加35亿美元债务，总计76亿美元。

  按照威立雅环境的财务状况，基本就是14倍市盈率，对一家公共事业公司，这个估值不错了。

  看到他看完后，李金玲继续道。

  “夏总让我询问一下您对‘康尼克思’下一步发展有没有什么具体规划？”

  “下一步？他到是想的比我全面。”

  他留下康尼克思单纯只是觉得卖掉了可惜，具体发展到是没想过。

  “他有什么建议吗？”

  “夏总没说。”

  徐良点了点头，夏长胜可能也就是单纯的问一下，免得他万一有什么交代，自己措手不及。

  不过，他这番话到是提醒自己了。

  既然把康尼克思留下了，不可能放着不管。

  尤其是马上就是次贷了，全球资产大贬值，正是抄底的好机会。

  “你告诉老夏，既然他问了，那就让他带着红岩的战略咨询部拿出一份切实可行的发展报告过来。

  当然，多提交几份也可以。”

  “好的。”

  李金玲刚离开，他桌上的电话突然响了起来。

  拿起看了一眼，是姜晓阳打来的。

  他刚接起电话，“徐良，你快看，美联储降息了，美股反弹了！”

  徐良心头一沉，迅速打开电脑，登录纽约证券交易所官网。

  果然，满屏都是绿色。

  看上去一片生机，但在汉华和红岩的人眼里，却全是杀机！
  “自从伯克南宣布美联储降息，美股今天大涨10%，我们已经入市的1180亿美元空头头寸，不仅抹除了先前的盈利，还损失了21亿美元。

  如果美股持续大涨，我们的风险敞口还会迅速放大！”

  姜晓阳语气急促。

  冷静下来的徐良宽慰道：“先别着急，伯南克降息也不是第一次了。

  而且从去年到现在，除了降息，你看他还有其它动作吗？

  没有。

  这老头估计跟程咬金一样，也就三板斧的本事了。

  所以我们不能慌！

  而且，银行存款利率降低，那么投资者就会把银行存的钱取出来，市场的流动性将得到增长，有效防止通货膨胀，减缓经济衰退。

  但美利坚现在已经属于病入膏肓，62万亿美元的大窟窿，上帝来了都填不上。

  这个雷早晚要崩。

  现在，我们自己要稳住阵脚。”

  听着他沉稳的语气和态度，原本焦急的姜晓阳心绪也慢慢平稳下来。

  “高盛和大摩那边要求我们追加保证金，我已经让孙振平付了50亿美元过去。”

  目前红岩已经通过三倍杠杆撬动了2200亿美元，只是美国市场就容纳了1500亿美元。

  但红岩仍然持有1200亿美元的现金储备。

  足以应付各种情况。

  目前汉华太平洋基金、印度洋基金两大对冲母基金，投入全球市场的做空资金已经接近1200亿美元，美国市场占六成。

  但汉华手里仍然握着近2000亿美元的现金。

  抗风险能力比红岩还要强。

  所以他们完全没必要慌乱。

  “对了，虽然美股反弹给我们做空正股造成了不小的浮亏，但这未尝不是一次机会。

  起码我们的期权合约，应该能借此机会谈一个更好的执行价格和更低的期权费。

  做空正股方面，也可以等待机会进行一些调整，寻机平仓后在更高的位置做空。

  看美联储的意思，应该还没放弃治疗，后面还有的玩。”徐良迅速道。

  在雷曼破产之前，美联储一直在积极救市。

  空头要想迎来大狂欢，还得进行一番拉锯。

  并且由于不是单边行情，不会出现飞流直下三千尺的壮观，所以这期间要想降低成本损耗乃至小幅盈利，还得做一些短线操作。

  “明白，我马上给孙振平打电话。”

  徐良应了一声，两人简单聊了几句后便挂断了电话。

  很快，李金玲敲门走了进来，手里抱着一份文件，神色凝重。

  “标普、纳指、道指在内的三大股指全线反弹，利润回吐了不少。”

  徐良接过文件看了一眼，标普500指数涨2.14%，从1310.41点涨到了1338.6，上涨了28.2点。

  在心里简单计算了一下，目前汉华持有72万张标普500指数期货合约，波动一个点即合约乘数250乘以合约数量72万，即1.8亿美元，再乘以28.2个点，亏损50.76亿美元。

  也难怪姜晓阳坐不住，一下子亏损这么多，能坐住才怪了。

  再瞅了纳指期货合约和道指期货合约，同样亏损严重。

  好在有之前的浮涨撑着，实际上印度洋基金和太平洋基金并没有亏损太多。

  只是这个苗头不太好。

  (本章完)