第1213章 看跌期权

   第1213章 看跌期权
  “云业务？”海伦脱口而出。

  徐良诧异的看着她，“你猜到了？”

  “Facebook对标华夏的企鹅，我发现企鹅也成立了‘云业务’部门后，我就知道Facebook将来也会做同样的业务。”

  徐良点了点头，“云业务包括云存储、云计算，甚至还会涉及到人工智能等等进阶科技，任何一家互联网科技公司想保住自己的地位，就必须在‘云业务’上投入巨资。

  现在亚马逊的AWS和微软的Azure，都已经赢得了很多客户。

  Facebook现在的资本不如他们，也没有他们优越的硬件条件，想要在云业务上追上它们，甚至超过它们。

  怎么办？”

  “网速？”

  徐良点了点头：“目前AWS和Azure的致命弱点是“网络容量”。

  毕竟无论云计算技术水平有多高，目前各大云服务巨头的数据中心之间依然需要物理层面的光纤来实现数据传输。

  而拥有光纤网络的Facebook，则可以通过在光纤两端加入DWDM（密集型光波复用）设备，DWDM连接可以使用光放大器进行放大，适用于大容量数据传输和连接的解决方案。

  通过光纤网络来连接位于全球各地的数据中心，脸书云也就将能够为用户提供更稳定、更快速的服务。”

  “如果这样的话，我们需要大量投资光纤网络，尤其是跨越大洋，勾连所有英语国家的光纤网络。”海伦道。

  “这是当然，不过暂时不用把步子迈得太大。在保证不亏损的情况下，发展Facebook的光纤网络就行。

  等什么时候互联网公司跟电信公司的矛盾到了不可调和的时候，我们再大手笔投资。

  相信到了那时，Facebook早已经上市，而且已经不缺资金了。”徐良道。

  便宜能赚一点是一点，赚不到的时候再加油单干。

  “嗯。”
——
  “雷曼兄弟，60.05美元均价，卖空2000万股。”

  “贝尔斯登，74.44美元均价，卖空628万股。”

  “花旗银行，49.06美元均价，卖空1500万股。”

  “美林证券，49.45美元均价，卖空1600万股。”

  “美国银行，38.5美元均价，卖空1800万股。”

  “AIG集团，57.91美元均价，卖空2250万股。”

  “JP摩根，45.72美元均价，卖空1300万股。”

  “摩根士丹利，47.39美元均价，卖空1400万股。”

  “富国银行，28.21美元均价，卖空1400万股。”

  “美联银行，37.65美元均价，卖空1650万股。”

  ……

  看着桌子上打印出来的这纸文件，贝兰克梵挠了挠自己的大光头。

  “还真是狠啊！美国四大投行、五大银行，外加一个全世界最大的保险集团AIG，全部一网打尽。”

  坐在贝兰克梵对面的高盛副总裁法布里斯·托尔雷摊摊手，“显然大家都误会保尔森了，毫无疑问这家伙才是最大的空头。”

  贝兰克梵点点头，“他对次贷风暴之后的经济情况看法很悲观，笃定金融股是重灾区。

  我只是没想到，他这么狠，连老朋友摩根士丹利都没放过。”

  说到这，贝兰克梵似笑非笑的看了面前的嫡系下属一眼，“你觉得他做空高盛没有？”

  法布里斯整个人先是一愣，随即反应了过来，“你是说……我们这边做空了摩根，在摩根那边做空了我们？”

  贝兰克梵微微一笑，没说话，表现的十分淡定。

  但年轻一些，只有29岁的法布里斯表现就不一样了，他极为愤怒的说道：“他怎么能这样？这是把我们当作傻子吗？”

  贝兰克梵轻轻摆手，“不必如此，做空本来就是市场行为，要是时机成熟，我都想设计一些高盛的看跌期权卖出去了。”

  法布里斯瞠目结舌，这都是些什么骚操作？

  贝兰克梵哈哈大笑。

  “你还年轻，很多事不懂，我很欣赏金凯撒常挂在嘴边的一句中国成语——顺势而为。”

  法布里斯整个人还懵着的，贝兰克梵便已经开始赶人了。

  “去吧，给我们的大客户撮合点对手盘。

  没有足够的交易量，我们的VIP客户都不敢大规模卖空，怕把股价击穿。”

  法布里斯点点头，起身出去了。

  贝兰克梵则拿着手上的文件，心中感慨不已。

  早就猜到金凯撒这次会玩很大，没想到会这么大。

  而且他百分之百相信，高盛和摩根手里接到的绝对不是金凯撒空头合约的全部，甚至连一半都没有。

  他肯定还有更多资金，在美国、欧洲，甚至亚洲等国家的金融机构里。

  不过无所谓了，高盛能赚到钱就够了。

  与此同时另一边，麦晋珩也拿到了同样的一份文件报表。

  内容大体是与贝兰克梵手中的文件一致的，最大的不同就是摩根士丹利那一栏变成了高盛。

  “高盛，198.87美元均价，卖空1200万股。”

  看到这，麦晋珩轻笑不已，都不傻，全美金融巨头都整整齐齐在这里，又怎么会缺席他们摩根。

  只不过只能装聋作哑，毕竟生意还得做下去。
——
  “给。”

  看着徐良递过来的资料，海伦好奇的接了过来。

  “这是什么？”

  “Facebook金融账户第一阶段的财务报告。”

  海伦眼睛一亮，连忙翻了起来。

  Facebook金融账户一直控制在红岩手里，虽然她知道赚了很多钱，但具体多少并不清楚。

  “55.3亿美元？！”

  海伦惊喜道。

  “这只是第一阶段的收入，后续如果顺利的话，后期第二阶段还会获得一笔丰厚的回报，纳税后即便到不了百亿，也不会差距太大。”

  海伦用力点了点头，她从来不怀疑自家男人的实力。

  不过比起还在计划中的所谓第二笔收益，眼前已经落袋为安的才更让她兴奋。

  “这笔钱是税后吗？”

  徐良点了点头。

  祝融计划投资的从CDs债券，很多都是一年，两年以上的投资，只需要缴纳15%的长期资本利得税。

  再加上分给保险公司高层的好处费。

  祝融计划实际落袋为安的资金在总收益的75%左右。

  美国这边的回报会稍微高一些。

  徐良也就没采取更多避税措施。

  “这笔钱拿来壮大Facebook，尤其是完善暗光纤计划，继续推进泛娱乐计划。如果还有第二阶段的收益，那么就捐赠到‘海伦·徐慈善基金会’。”

  “捐赠？”

  “第二阶段的投资持续不到一年，除非我们愿意交35%的短期资本利得税，否则捐赠就是保存资金的最好方法。”徐良道。

  海伦也下意识的点了点头。

  美国的金融制度她也一样了解。

  “今年的次贷危机影响会非常大，正好我们可以拿这次捐赠来赢得底层人的好感，顺便对Facebook做一次推广。”

  看着迅速考虑怎么把利益最大化的海伦，徐良心里颇有几分欣慰。

  她已经是个合格的职业经理人了。

  “这次慈善基金的资金，我会拿来做一个投资计划，作为我们家族在美国的财富保障。”

  徐良简单讲了一下他对慈善基金的未来规划。

  把慈善基金做一个菜篮子，里面装上二十多只高价值的股票，十多种回报相对稳定的债券，以及部分贵金属投资。

  可以把这个看做一个超大号的混合基金。

  “将来家族后代都可以进入慈善基金任职，基金每年支付保证他们富裕生活的高薪，但不得超过一百万美元。

  到时候把我们的房子也全捐给慈善基金，由基金负责缴纳高昂的房产税等等。

  具体怎么操作，我想你比我更清楚。”徐良道。

  海伦点了点头，蒙特斯家族慈善基金就是这么运作的，她太清楚里面是怎么回事了。

  “慈善基金给家族托底，Facebook集团就是家族企业，家族企业败落了，也不至于影响徐氏家族的传承和富贵。”徐良道。

  “很完美的计划。”      徐良摇了摇头，“是不是完美，还要看结果。不过我们还有足够的时间去实施和改变。”

  “嗯。”

  聊了一会后，海伦看了看时间。

  “我要跟奈飞的高层开线上会议，要一起吗？”

  “不了，你去忙吧。”

  其实徐良自己也有会要开。

  送走海伦后，徐良来到别墅会议室。

  环绕的显示屏上出现了红岩COO夏长胜，汉华香江办公室负责人孙振平，汉华太平洋基金负责人邱恒的身影。

  “徐总。”

  看他进来，三人连忙打招呼。

  徐良颔首致意后，在中间的位置坐下来。

  他前面放着汉华和红岩‘祝融计划’的最新进展。

  持有雷曼兄弟空头头寸33.25亿美元、持有贝尔斯登31.4亿美元……

  持有摩根士丹利18.95亿美元、持有高盛19.87亿美元……

  五大银行、五大投行，外加一个AIG美国国际集团，一共持有这11家全美最大金融机构的279.5亿美元空头头寸。

  如果算上美国其它上市金融机构、保险公司、房地产公司等等。

  红岩通过旗下上百家影子基金和机构，总计持有其一千五百多亿美元的空头头寸，占据红岩全球空头头寸总额的一半。

  其次就是全球GDP第二的东瀛，占了三百多亿美元。

  剩下的基本在欧洲。

  南美和东瀛之外的亚洲占了五百多亿美元。

  这其中不包括内地。

  现在的华夏还没有做空机制，即便有，徐良也不会做。

  兔子不吃窝边草。

  外面随便浪，但后路一定要留好。

  看了片刻后，徐良放下资料。

  “今天把你们聚集到这里，就是商讨‘祝融计划’的后续投资情况。……李姐，你简单把目前的状况讲一下。”

  李金玲点头后，“目前，高盛和摩根士丹利的风险敞口已经暴露了很多。

  摩根士丹利损失很大，高盛的财报还是盈利的，股价下探空间应该很有限。

  比起他们，雷曼、贝尔斯登和美林的风险敞口更大。

  尤其是雷曼和贝尔斯登，根据我们多个数据模型推演，它们每一家的亏损都在两百亿美元以上，如果没有外来资本支撑，倒闭是大概率的事情。

  所以，我们接下来的做空重点应该是雷曼、贝尔斯登和美林。”

  看了眼大老板和视频内众人神色后，李金玲继续道。

  “去年和今年率先暴露出风险的是投行，一旦次贷危机的影响继续扩大，银行业就该接替投行了，所以银行业也是接下来我们需要关注的重点。”

  徐良微微颔首：“目前我们在美国11家大型金融机构身上投下了近90亿美元用于做空，此外还有77亿美元拿去做空了一些地区银行和特色金融机构，比如房利美和房地美。

  但……这还不够。

  我们的资金量太庞大，红岩和汉华的做空资金，加杠杆的情况下总额不下5000亿美元，我们需要更多的投资渠道和标的。”

  夏长胜平静道：“徐总，现在的市场，还不能卖空太多正股，否则引起股价的剧烈波动，除了会让被做空公司警觉以外，还容易使最终的做空利润受到影响。

  不过，高盛和摩根士丹利最近正在大力帮我们撮合一些“看跌期权”交易。

  我想，后面可以试着通过大量买入看跌期权来实现做空。”

  徐良微微点头，这里的期权跟创业公司的期权不一样，是在二级市场流通的。

  作为一种金融衍生工具，期权分为看涨和看跌，同时因为涉及到买方和卖方，所以又分为了四个交易策略：
  买入看跌期权，对应对手方卖出看跌期权；

  买入看涨期权，对应对手方卖出看涨期权。

  “徐总，最近伯克希尔哈撒韦正在大量卖出标普500指数的看跌合约，也许我们可以趁机接过来。”孙振平道。

  徐良心中一动，“期限多长？”

  “15年到20年不等的合约。”

  徐良眉头皱了起来，这期限也太长了。

  除了养老和退休基金这种长线基金外，没哪家机构会买那么长时间的合约。

  孙振平也知道期限有点长，便没再开口。

  邱恒笑道：“大部人都以为巴菲特是价值投资的簇拥，却不知道他也是个玩投机，尤其是期权的高手。”

  徐良笑了笑。

  说实话，他对老巴的刻板印象也以为这位的投资哲学就是贯彻始终的‘价值投资’，知道进入金融圈，了解的足够多了，才知道这老家伙背地里玩的真花。

  1993年4月，那时候的可口可乐股价在40美元左右徘徊，巴菲特以1.5美元的价格卖出了500万股当年12月到期、行权价35美元的看跌期权。

  最终，可口可乐股价一整年都在40-45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。

  所以没人愿意行使看跌期权，把可口可乐的股票以35美元的价格卖给巴菲特。

  期权因此直接作废，巴菲特毫不费力的赚到了那笔750万美元的期权费收入。

  类似的操作还有很多。

  不过以他对老巴的了解，巴菲特卖出可口可乐的主要目的应该不是单纯的想挣一笔期权费，而是嫌可口可乐股价贵了点，想以35美元的心理预期价格买入。

  虽然最终没买成，但也拿到了一笔期权费作为安慰。

  整笔交易的风险点就在于，假如可口可乐股价跌到了35美元以下，比如跌到了25美元，对手方这时候肯定会行权，巴菲特只能含泪以高出市场价10美元的价格，即期权约定的执行价格35美元吃下500万股，直接亏损5000万美元。

  期权费那750万美元倒是不用退回，可以稍稍冲抵损失，但是也亏损了4000多万美元。

  不过，显然巴菲特对可口可乐的股价判断很有自信，看好它的后期股价走势，才敢卖出看跌期权。

  同理，敢卖出雷曼兄弟、贝尔斯登等金融机构看跌期权的机构，绝对是对这些公司有信心的表现。

  只是眼下几大投行日子都不是很好过，怕是找不到这种做对手盘的铁憨憨。

  徐良把自己的这些想法说了出来。

  孙振平道：“道理是这样没错，不过我们可以把期权执行价设置低一点。

  比如高盛，这家公司现在的股价将近200美元，虽然他们名声臭了，甚至还有声音说要调查起诉，但是他们财务状况良好，是五大投行中基本面最好的一家。

  你说我们把期权执行价设置为100美元怎么样？
  能不能吸引一批交易对手卖我们一些看跌期权？
  假如期权费是20美元，还要把这部分成本考虑进去。

  也就是说高盛股价要跌到80美元以下，我们才有盈利空间。

  对比高盛现在股价，要达到60%跌幅，我们才能赢。

  这足够吸引人了吧？

  在大部分人眼里，应该都是他们获胜概率更大。”

  夏长胜道：“这么做会不会风险太高了？”

  “风险是有点大，但如果次贷危机如预期中那样爆发，我们赢得概率超过70%。

  而且我就是举个例子，别当真。

  涉及到衍生品定价，肯定需要经过各种公式计算。”孙振平道。

  徐良细细思考着，其实这也是一种赌博，赌股价预期。

  谁眼光更好、更准，谁就是赢家。

  而且期权这玩意儿玩好了可比直接做空正股赚钱多了。

  但是风险非常大，百分之九十的买入看跌期权都是送菜，说白了就是投机，跟买彩票一样。

  不过，也不是没有例外，遇上次贷危机这种百年难遇的机会，很多交易对手的公式、测算、分析……统统都要失效。

  “可以拿一部分资金试一试，不过最终方案必须先给我看一看。”

  通过看跌期权来实现盈利，徐良心里其实没多大把握，因为要成功的话，需要判断时间、执行价等众多条件。

  最重要的是没玩过，心里没底。

  不过雷曼兄弟垮台的时间他还记得住，也记得住有几只股票的股价跌到了1美元。

  所以作为股权市场补充的话，应该足够了。

  关键是有没有人愿意跟他做对手盘。

  (本章完)